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　　近日，除個(gè)別公司外，大多數上市公司的2015財務(wù)報告已經(jīng)披露完畢。記者統計了21家農藥（多元業(yè)務(wù)公司只統計農藥業(yè)務(wù)）上市公司財務(wù)報告后發(fā)現市場(chǎng)的總體特征是：形勢較為低迷。主要表現為需求增長(cháng)緩慢、產(chǎn)品同質(zhì)化競爭激烈、產(chǎn)品出口量?jì)r(jià)齊跌。此外，并購重組有望成為常態(tài)。隨著(zhù)陶氏與杜邦公司宣布合并、中國化工天價(jià)收購先正達等并購案一一落地，多家上市公司預計行業(yè)并購重組迎來(lái)常態(tài)化。
　　
　　國內外行情均低迷
　　
　　糧價(jià)較低成為主因
　　
　　中國是農業(yè)大國，也是農藥生產(chǎn)和需求大國。目前國內農藥生產(chǎn)能力與產(chǎn)量已處于世界前列，但農藥行業(yè)正處于低成長(cháng)時(shí)期，需求增長(cháng)緩慢，產(chǎn)能剛性過(guò)剩，無(wú)序同質(zhì)低效競爭激烈，導致整個(gè)行業(yè)已進(jìn)入微利時(shí)代。
　　
　　據中國農藥工業(yè)協(xié)會(huì )統計，2015年中國農藥價(jià)格指數（CAPI）整體上呈現下跌態(tài)勢，其中1月、3月和4月份指數較高，CAPI值均在84.0以上；但進(jìn)入四季度，CAPI指數再創(chuàng )新低，10～12月均在75.0以下。
　　
　　與國內市場(chǎng)相比，農藥企業(yè)的出口行情也不容樂(lè )觀(guān)，數據顯示：2015年中國共出口農藥117.5萬(wàn)噸，同比增加1.2%，但出口金額卻為35.5億美元，同比減少14.5%.其中，殺菌劑出口量和出口金額均保持增長(cháng)態(tài)勢，增幅分別為10.2%和5.3%；殺蟲(chóng)劑出口量為22.5萬(wàn)噸，同比減少5.6%，出口金額達到9.0億美元，同比減少15.6%；除草劑出口量為82.0萬(wàn)噸，同比增加1.7%，出口金額為21.0億美元，同比減少18.1%.據聯(lián)合國糧農組織（FAO）披露的數據顯示，2015年全球食品價(jià)格指數比2014年下跌近19%，也是全球糧食價(jià)格連續第4年下跌，同時(shí)創(chuàng )下7年最大跌幅。
　　
　　對此，根據收集的大量市場(chǎng)信息以及結合跨國公司對行業(yè)的預測，沙隆達預計，2016年中國農藥市場(chǎng)依然低迷，產(chǎn)品價(jià)格將維持低位運行，行業(yè)未來(lái)的發(fā)展將受到下游糧食作物價(jià)格的影響，從目前國家糧食的產(chǎn)量和消費情況來(lái)看，短時(shí)間供大于求的問(wèn)題仍然不會(huì )得到解決。
　　
　　據悉，目前全球谷物正面臨供應寬松以及需求溫和的問(wèn)題，2015年全球谷物庫存均值為4.88億噸，較上年增長(cháng)5.17%，庫存增速較快。因此，未來(lái)糧價(jià)將會(huì )形成穩中繼續下滑的走勢。國內方面，根據全國31個(gè)省級植保站初步預測統計分析，2016年中國農藥需求總量（商品量）預計為96.17萬(wàn)噸，折百量為30.48萬(wàn)噸，比上年減少6.18%.由此可見(jiàn)，農藥行業(yè)未來(lái)承受著(zhù)相當大的壓力。
　　
　　多年來(lái)，中國農藥行業(yè)一直存在著(zhù)產(chǎn)業(yè)結構不合理、產(chǎn)品同質(zhì)化和產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)?，F象，導致產(chǎn)品的惡性競爭，國際競爭力嚴重落后于發(fā)達國家，“高產(chǎn)量、高成本、低價(jià)格、低收益”是中國農藥行業(yè)的普遍特征。一方面，生產(chǎn)要素的單位成本上升，安全環(huán)保投入不斷加大，運輸成本不斷提高，而產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格難以提高，因此產(chǎn)業(yè)利潤呈下降趨勢，同行業(yè)的競爭不斷加劇。
　　
　　利民化工披露的財報顯示，2015年公司產(chǎn)品市場(chǎng)需求較為旺盛，可能會(huì )吸引國內外其他農藥企業(yè)加大投入，實(shí)現技術(shù)優(yōu)化和產(chǎn)能擴張，從而加劇市場(chǎng)競爭，導致主要產(chǎn)品價(jià)格下跌、毛利率下降，影響公司的盈利能力。近年來(lái)，該公司半數以上的毛利來(lái)自于代森類(lèi)產(chǎn)品，目前代森類(lèi)產(chǎn)品主要面臨來(lái)自印度廠(chǎng)商的競爭。印度代森類(lèi)產(chǎn)品產(chǎn)能規模較大，如果其采取價(jià)格競爭策略爭奪市場(chǎng)，將對公司代森類(lèi)產(chǎn)品的市場(chǎng)拓展和毛利率造成不利影響。此外，報告期內，公司自營(yíng)出口收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重較高，預計未來(lái)一段時(shí)間內自營(yíng)銷(xiāo)售收入仍將保持這種狀況。目前，公司自營(yíng)出口主要以美元報價(jià)和結算，匯率隨著(zhù)國內外政治、經(jīng)濟環(huán)境的變化而波動(dòng)，具有一定的不確定性。如果人民幣持續升值，以外幣標價(jià)的產(chǎn)品價(jià)格將上升，將影響公司出口產(chǎn)品的競爭力。
　　
　　草甘膦頹勢最明顯
　　
　　多公司業(yè)績(jì)受拖累
　　
　　2015年國內除草劑市場(chǎng)受多重因素影響，表現平淡，草甘膦、百草枯等大品價(jià)格不斷下滑，市場(chǎng)低迷。以草甘膦為例，2015年草甘膦下游需求不如預期，產(chǎn)能過(guò)剩導致行業(yè)無(wú)序競爭加劇，造成草甘膦價(jià)格持續下跌。2015年，國內草甘膦原藥價(jià)格在經(jīng)歷了幾次振幅不大的起伏后，目前停滯在1.8萬(wàn)～1.85萬(wàn)元/噸左右的低部區間。不僅如此，2015年中國草甘膦出口數量為52.63萬(wàn)噸，減少14.53%，出口額為12.72億美元，減少39.24%.不少以草甘膦為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司的業(yè)績(jì)也出現了大幅下滑。
　　
　　3月22日，江山股份披露的財務(wù)報告顯示，報告期內公司農藥產(chǎn)品實(shí)現收入17.89億元，同比減少3.13億元，降幅14.89%，由于草甘膦銷(xiāo)售價(jià)格下降，導致公司毛利率以及毛利總額大幅減少。
　　
　　此外，3月18日沙隆達披露的業(yè)績(jì)也顯示，2015年農藥行業(yè)受經(jīng)濟低迷、油價(jià)糧價(jià)下跌、需求疲軟、環(huán)保重壓等因素影響，企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨較大的困難，草甘膦、百草枯等主要產(chǎn)品價(jià)格下滑幅度較大。報告期內，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入21.7億元，同比下降30.70%，其中出口創(chuàng )匯1.92億美元，同比下降38.0%；實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.42億元，同比下降71.16%.截至記者發(fā)稿時(shí)，國內另一家草甘膦骨干生產(chǎn)企業(yè)新安股份尚未披露2015年財務(wù)報告，但公司去年10月30日披露的三季報顯示：2015年1～9月，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入57.21億元，比上年同期減少3%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤卻由同期的9440.2萬(wàn)元變?yōu)樘潛p1.51億元，下降了260.75%.對此，生意社化工分社草甘膦分析師胡啟鳳認為，進(jìn)入2016年，草甘膦市場(chǎng)仍難以回升，市場(chǎng)供應和需求嚴重不平衡，國內草甘膦產(chǎn)能明顯過(guò)剩，同時(shí)國外需求市場(chǎng)近幾年受惡劣天氣影響，導致作物種植受影響，草甘膦用量明顯下滑，所以預計2016年草甘膦市場(chǎng)大幅反彈可能性極小。
　　
　　環(huán)保型農藥成亮點(diǎn)
　　
　　公司收入利潤雙增
　　
　　盡管去年上市公司的業(yè)績(jì)整體平平，但其中也不乏一些公司表現得可圈可點(diǎn)。為此，記者特意選取了幾家企業(yè)進(jìn)行分析。
　　
　　一是利民化工。2015年，公司實(shí)現合并營(yíng)業(yè)收入8.35億元，同比增長(cháng)10.1%；實(shí)現凈利潤6754.33萬(wàn)元，同比增長(cháng)38.84%.報告期內，公司的IPO募投項目之一年產(chǎn)25000噸絡(luò )合態(tài)代森錳鋅原藥及系列制劑技改項目順利完成并投產(chǎn)，大幅提高了公司主導產(chǎn)品代森錳鋅的產(chǎn)品質(zhì)量和收益。受益于代森錳鋅的產(chǎn)能釋放，報告期內公司銷(xiāo)售收入比2014年有了顯著(zhù)增長(cháng)。
　　
　　在國內市場(chǎng)方面，公司加大了制劑類(lèi)產(chǎn)品的市場(chǎng)銷(xiāo)售力度，重點(diǎn)加大高端制劑產(chǎn)品的市場(chǎng)推廣，提高差異化水平，占有更多的市場(chǎng)份額。國際方面，公司積極開(kāi)拓國際市場(chǎng)，加快全球布局，對重點(diǎn)區域市場(chǎng)加快自主登記的比重，對不具備條件的區域尋求與當地經(jīng)銷(xiāo)商或大公司開(kāi)展渠道合作。例如，建立利民化工（柬埔寨）有限公司，加強在東南亞地區的布局；在穩定坦桑尼亞市場(chǎng)的基礎上，積極拓展肯尼亞等東非市場(chǎng)。
　　
　　二是利爾化學(xué)。2015年，公司實(shí)現合并營(yíng)業(yè)收入14.89億元，同比增長(cháng)13.03%；實(shí)現歸屬母公司凈利潤1.38億元，同比增長(cháng)49.82%.報告期內，公司完成了草銨膦技改擴能，順利實(shí)現滿(mǎn)負荷生產(chǎn)，并通過(guò)后續進(jìn)一步技改，公司草銨膦原藥成品線(xiàn)現有年產(chǎn)能3000噸左右；此外，公司廣安利爾草銨膦中間體10000噸/年氨基腈項目已取得省環(huán)保廳的環(huán)評批文，并正在積極申請辦理農藥生產(chǎn)資質(zhì)。公司利用自身技術(shù)優(yōu)勢，解決了草銨膦生產(chǎn)中格式反應控制及放大等重大工程化技術(shù)難題，掌握了草銨膦合成關(guān)鍵技術(shù)，現已成為國內最大規模的草銨膦生產(chǎn)企業(yè)。
　　
　　2016年公司將全面推進(jìn)各個(gè)項目建設，完成對綿陽(yáng)本部現有草銨膦原藥生產(chǎn)線(xiàn)的技改擴能，使公司綿陽(yáng)基地草銨膦原藥產(chǎn)能達到5000噸/年；建設1000噸/年氯氨吡啶酸生產(chǎn)線(xiàn)；推進(jìn)廣安基地草銨膦中間體10000噸/年氨基腈項目建設，加速推進(jìn)取得廣安利爾農藥生產(chǎn)定點(diǎn)資質(zhì)。
　　
　　超大規模并購重組
　　
　　整合成為御寒之道
　　
　　2015年，全球經(jīng)濟復蘇乏力、農產(chǎn)品價(jià)格走低、庫存水平趨高等一系列利空因素導致全球農藥市場(chǎng)需求疲弱，在嚴峻的市場(chǎng)環(huán)境下，農藥企業(yè)銷(xiāo)售業(yè)績(jì)普遍下滑。據PhillipsMcDougall初步統計，2015年全球植保銷(xiāo)售額下降8.5%，至518.35億美元。同時(shí)，行業(yè)融合進(jìn)程加快，世界農藥六大跨國公司中已有3家并購整合。
　　
　　“未來(lái)一段時(shí)間，農藥行業(yè)的橫向兼并和縱向整合將成為主旋律。從全球農藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展軌跡來(lái)看，國際大型跨國農化公司利用合并重組整合全球農藥市場(chǎng)已成為農化市場(chǎng)一個(gè)主要特點(diǎn)。2015年以來(lái)，連續發(fā)生了杜邦和陶氏合并、中國企業(yè)發(fā)起收購瑞士先正達公司等超大規模兼并重組事件。當前中國農藥行業(yè)與其他行業(yè)一樣面臨一些突出矛盾和問(wèn)題，行業(yè)集中度低，技術(shù)落后，產(chǎn)品老化，附加值低，特別是結構性產(chǎn)能過(guò)剩比較嚴重?！狈秸C券分析師祖廣平表示。
　　
　　祖廣平還指出，大型農藥企業(yè)以及區域性龍頭企業(yè)將在未來(lái)的兼并重組浪潮中處于主導地位，贏(yíng)得加快發(fā)展的機遇。同時(shí)行業(yè)呈現出農藥原藥企業(yè)向制劑擴張獲得營(yíng)銷(xiāo)渠道、農藥制劑企業(yè)向原藥延伸掌握農藥品種的主動(dòng)權兩大趨勢。因部分農藥品種產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩，短期看農藥產(chǎn)品仍將面臨激烈競爭的局面。